Modelo de duopólio desenvolvido por Augustin Cournot (1801-1877) que supõe duas empresas produzindo um bem homogêneo e uma curva de demanda (linear) conhecida. Cada empresa deve decidir quanto produzir e, tratando-se de estratégias com ações simultâneas, elas deverão tomar suas decisões ao mesmo tempo. Ao tomar sua decisão, cada empresa deve levar em conta o que a empresa concorrente fará, pois o preço obtido dependerá da oferta global do produto em questão, isto é, da soma das produções de ambas as empresas. No modelo de Cournot, supõe-se que cada empresa considera o nível de produção da concorrente fixo, e, a partir dessa suposição, determina seu próprio nível de produção. Suponhamos que o custo marginal da empresa Z (Cmz) seja constante e que a empresa Z suponha que a empresa W nada produzirá. Nesse caso a curva de demanda da empresa Z será equivalente à curva de demanda do mercado (Dz), conforme mostra o gráfico a seguir.
[INSERIR GRÁFICO]
A curva de receita marginal da empresa Z (Rmz) corta a curva de custo marginal (Cmz) no ponto equivalente a 100 unidades produzidas. Portanto, a empresa Z maximizará seu lucro produzindo 100 unidades quando a empresa W concorrente produzir zero, isto é, a empresa Z puder atuar como um monopólio. Entretanto, se a empresa Z considerar que a empresa W produzirá 100 unidades, a curva de demanda da empresa Z se deslocará para a esquerda. O novo nível de produção que maximizará os lucros da empresa Z será 50 (em que a nova curva de receita marginal cruza a de custo marginal), e a oferta global será equivalente a 150, soma da oferta de ambas as empresas. Contudo, se a empresa Z considerar que a empresa W produzirá 150 unidades, a maximização de seus lucros ocorrerá quando produzir apenas 25 unidades. Portanto, de acordo com o Modelo de Cournot, a estratégia de maximização de lucros da empresa Z é uma oferta descrescente em função do nível de produção que ela considere que a empresa W praticará. O Modelo de Duopólio de Cournot supõe uma situação de equilíbrio, isto é, aquela na qual qualquer que seja o nível de produção, uma empresa estará maximizando seu lucro em função do nível de produção da outra. Em outras palavras, a produção ou a oferta da empresa concorrente é considerada fixa. O Modelo de Cournot não permite, portanto, partir de uma situação de desequilíbrio entre duas empresas e, por aproximações sucessivas, alcançar um ponto de equilíbrio. Veja também Modelo de Duopólio de Stackelberg; Modelo de Dupólio de Bertrand.