Hipótese sobre a importância dos hábitos para a explicação das flutuações do consumo. A hipótese de Modigliani, também sustentada por Duesenberry, afirma que os gastos de um consumidor não dependem unicamente da renda corrente, mas também do nível de sua última renda máxima. Esta hipótese se baseia no fato de que os consumidores planejam seu consumo de acordo com seu nível máximo anterior de vida, até que um novo nível superior de renda determine novos hábitos. Se a renda diminuir, a taxa de poupança diminuirá, podendo inclusive ser negativa. A aplicação da hipótese às economias americana, canadense e alemã, no período entre guerras, deu resultados aceitáveis, com a variante de T.E. Davis (The Consumption Function as a Tool for Prediction), que, em lugar da renda máxima, coloca o nível de consumo máximo alcançado.
por Aldo Ferrari