TAXA DE CÂMBIO REAL

Taxa de câmbio real – preço de uma moeda estrangeira medido em unidades ou frações (centavos) da moeda nacional, descontada a inflação.

Termo correspondente em inglês – real exchange rate.

Veja também – Câmbio e Taxa de Câmbio.

Afinal, o que é taxa de câmbio real?

Antes de entrarmos nessa seara, do que é real e o que é nominal – precisamos entender o que é câmbio e taxa de câmbio.

Câmbio – pela definição encontrada aqui no site, é a troca de uma moeda pela outra. O termo é comumente utilizado para as operações entre moedas de diferentes países e, entre moedas e criptomoedas.

Já a taxa de câmbio é o preço de determinada moeda em relação a outra.

X R$ = 1 US$

Quando você compra dólares para viajar aos Estados Unidos, por exemplo, está fazendo câmbio. O valor em reais para cada dólar é a taxa de câmbio.

Assim, se quisermos levar U$ 9.999,99¹ a Orlando – valor máximo permitido sem que precise declarar, você precisaria de R$ 51.889,95.

Figura – Conversor de moedas, Google Inc.

A taxa de câmbio – ou taxa de câmbio nominal, como podemos dizer, é encontrada dividindo-se o Real brasileiro pelo Dólar americano.

Nesse caso, a taxa de câmbio é de R$ 5,19 para cada dólar americano.

A determinação da taxa de câmbio real considera a taxa de câmbio nominal e a inflação de cada país. Essa taxa nominal, por sua vez, é tida pela oferta e a demanda pela moeda. É o valor divulgado pelas casas de câmbio, pelos portais de finanças e pelo bacen.

A taxa de câmbio real é o preço da moeda em relação a outra moeda, sem os efeitos da inflação sobre elas, ou seja, há o desconto da inflação.

Embora no Brasil as cotações de câmbio mais populares e frequentemente sejam a do dólar e do euro, o câmbio real é um conceito válido para qualquer operação de troca entre duas moedas estrangeiras.

Como calcular a taxa de câmbio real?

A fórmula da taxa do câmbio real é dada pela seguinte expressão abaixo:

e = E x [ ( 1 + P’/ 100 ) / ( 1 + P / 100 ) ]

Em que,

e = Taxa de câmbio real;
E = Variação da taxa de câmbio nominal;
P’ = Inflação em Moeda Estrangeira; e
P = Inflação em Moeda Nacional.

Em resumo, a taxa de câmbio real deverá levar em conta a taxa de câmbio nominal e os índices de preços das nações envolvidas – de origem e de destino da operação. Isso tudo é necessário para que a taxa possa representar o poder de compra em outro país.

Por exemplo, se a taxa de câmbio nominal for 2,850 (reais por unidade de dólar), o índice de preços em moeda estrangeira (dólar) for igual a 1,025 (2,5% ao ano) e o índice de preços em moeda nacional (reais) for igual a 1,092 (9,2% ao ano), a taxa de câmbio real será:

E = e x [ ( 1 + P’/ 100 ) / ( 1 + P / 100 ) ]
E = 2,850 x [ ( 1 + 2,5/ 100 ) / ( 1 + 9,2 / 100 ) ]
E = 2,850 x [ 1,025 / 1,092 ]
E = 2,850 x 0,938645
E = 2,675137

Assim, a taxa de câmbio real é de 2,675 ou 2,675 reais por dólar.

Perceba que, no cálculo acima a taxa de câmbio real é menor que a taxa de câmbio nominal. Vias de regra, sempre será assim, exceto se a inflação for negativa.

Lembrando que, euro (€) e dólar americano são as moedas mais utilizadas nesse cálculo. Correm por fora a libra esterlina (£), o iene japonês (¥) e o franco suíço (SFr). A razão para isso é que ambas são consideradas como padrões de internacionais de câmbio.

Como é determinada a taxa de câmbio real, no Brasil?

Oras, o que determina o preço das maças? Se você respondeu – a oferta e a procura, você acertou.

E o que determina o preço de câmbio de uma moeda? Mais uma vez, se você disse – a oferta e a procura, então você está certo.

Sempre que uma moeda é trocada por outra, ocorre o câmbio e uma taxa de câmbio é definida e paga. O aumento na oferta ou na procura, fazem com que a taxa de câmbio oscile durante o dia.

Há basicamente três diferentes formas de fixação do valor das moedas estrangeiras adotadas pelos países – fixo, flutuante ou híbrido.

No regime fixo, a taxa de câmbio é determinada pela autoridade monetária do país. Nesse modelo, o Banco Central define a taxa e interfere diretamente no mercado comprando e vendendo dólares para garantir sua estabilidade.

No regime flutuante, as taxas de câmbio oscilam livremente e a taxa de câmbio é fixada de acordo com a oferta e a procura. Nesse modelo, o Banco Central não interfere no mercado de câmbio, tampouco no preço do dólar.

No regime híbrido, também conhecido como câmbio administrado ou câmbio sujo, há uma mescla de câmbio fixo com o câmbio flutuante. Nesse regime, o câmbio flua livremente, mas tem o acompanhamento do Banco Central, que intervém em momentos de movimentações bruscas.

Na iminência de uma crise, o Banco Central pode intervir no mercado de câmbio para evitar um colapso econômico. A prática mais comum é a oferta de dólares – o que reduz suas reservas, para ampliar a oferta de moeda e impedir o que os especialistas chamam de “corrida ao dólar”.

Da mesma forma, o Banco Central pode agir comprando dólares ou outra moeda qualquer, caso perceba que seu preço esteja caindo muito frente ao Real.

Evitando assim, grandes oscilações na moeda.

Oficialmente, o câmbio flutuante é o regime adotado no Brasil. Mas na prática, o sistema utilizado é outro – o híbrido, já que vez ou outra, o Banco Central brasileiro age para regular o mercado de câmbio e mantê-lo sob controle.

Qual a diferença entre taxa de câmbio real e nominal?

Basicamente, a diferença está em considerar ou não a inflação. A taxa de câmbio nominal considera os efeitos da inflação – semelhante ao que acontece com os juros nominais, enquanto a taxa de câmbio real desconta a inflação.

Taxa de câmbio real e os investimentos

As movimentações nas taxas de câmbio são capazes de influenciar não somente o preço das moedas, mas de outros ativos financeiros em geral.

Quando um país tem taxas de câmbio mais altas, os investidores estrangeiros são atraídos para investir nesse país. Assim, aumenta a demanda por sua moeda e, consequentemente, eleva o câmbio.

¹ Valores para viajantes internacionais (brasileiros ou estrangeiros) que estejam entrando ou saindo do Brasil, em 2023.

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Fontes de pesquisa e de referência

Para produzir esse conteúdo tivemos a ajuda dos seguintes autor(es) e publicações:

1. ANDRADE, Elisson de. Inflação e taxa de câmbio: entenda para não errar. Blog. Disponível em: <https://profelisson.com.br/2015/08/03/inflacao-e-taxa-de-cambio/>. Acesso em 16 abr 2024.
2. FERREIRA, Ednael. Taxa de câmbio: o que é e como ela define o preço do dólar. Gorila, 26 out 2021. Disponível em: < https://gorila.com.br/blog/taxa-de-cambio/>. Acesso em: 16 abr 2024.
3. GALHARDO, André. Entenda o que é câmbio e sua influência no mercado. BizCapital, 9 jul 2021. Disponível em: < https://bizcapital.com.br/blog/o-que-e-cambio/>. Acesso em 15 abr 2024.
4. MILL, Alfred. Tudo o que você precisa saber sobre economia. 1. ed. São Paulo : Editora Gente, 2017.
5. MISHKIN, Frederic. S. Moedas, bancos e mercados financeiros. 5. ed. Rio de Janeiro: LTC – Livros Técnicos e Científicos Editora S. A., 2000.

Como citar esse artigo em seus trabalhos

Taxa de câmbio real. In: Dificio – seu dicionário on-line de finanças, investimentos e contabilidade, 2021. Disponível em: <https://www.dificio.com.br/taxa-de-cambio-real>. Acesso em: dia, mês e ano.

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